5月15日，远洋资本在股权投资板块大物流赛道的被投企业——上海久耶供应链管理有限公司（以下简称“九曳供应链”）宣布逆势完成C+轮融资。

这是继6个月前获泰国正大集团战略投资后，九曳供应链又一次获得资金方青睐。至此，该公司已先后共完成五轮融资。这意味着作为B轮融资的唯一投资机构，远洋资本两亿元人民币的战略投资将在九曳供应链完成此轮融资后，实现数倍于投资之初的估值大幅提升。

多重协同促闭合链条形成

九曳供应链是远洋资本在股权投资大物流赛道战略投资的第一家企业: 2017年1月23日，双方在上海E3131电子商务创新园举行项目签约仪式，宣布完成由远洋资本独立投资的B轮两亿元融资，由此正式开启了在大物流垂直细分领域——冷链物流持续两年多的深耕布局。

“如果将整个物流行业比喻为房地产市场，那么冷链物流在这个市场中的地位就相当于‘别墅区’，‘段位’相对其他垂直细分赛道要更高。”对于为何选择“从冷链入手，进而向上向下攀溯挖掘大物流产业链条上相近投资标的”的投资逻辑，远洋资本股权投资团队董事总经理王瑞这样阐述道。

作为万亿级新消费市场——生鲜电商的下游支柱型产业，冷链物流不仅建设耗资巨大、布局繁杂，且从生产流程、网络布局和设备配套上与传统物流存在着明显差异:以仓储环节为例，不同环节的物流车辆须具备四大温层的专用冷藏车，甚至连最后一公里的电动三轮车都必须包含冷藏和冷冻两种温度。从三轮车上楼到用户家中，则需要采用专业冷链保温箱、食品级环保降解专用袋，实现全程冷链的无缝衔接。

“冷链物流发展的根本要素有三：冷链仓、贸易源、冷链服务。”王瑞所在团队在对全行业几十家重点企业进行访谈考察后总结出了以上几点共性投资要点，“这个三角形里面的关系，冷链仓与冷链物流服务构成了一体化，冷链物流服务与食品交易的结合是深度分销，冷链仓与交易服务的结合是供应链金融。”

唯有在三大关键要素之间形成闭合链条的冷链物流企业方能成功。这正是远洋资本为何在众多从事冷链物流的企业中独独“相中”九曳的原因所在。

成立于2014年的九曳供应链，尽管发起设立的时间并不长，但专注于为生鲜农业、生鲜电商、食品加工等企业提供一站式服务，在不到5年发展进程中已形成了面向于B2B和B2C两大模式的冷链子品牌——九曳鲜运平台和九曳鲜配平台。

依托国内30个生鲜云仓为支点和自主研发的智能运输系统（TMS）——“九曳鲜运平台”成功破解了传统冷链物流体系内货物在途情况难以管控的痛点: 利用GPS定位、温度传感等技术，实现货品全程可追溯与温度可视化以及路径的智能规划，有效缩短供应链上游至终端消费者的中间链路，实现了供应链作业的全程实时协同。

原产地樱桃、大闸蟹、波士顿龙虾、香水椰子……九曳在丰富国人餐桌的同时，也收获了2B、2C市场用户的广泛认可：1500多条冷链运输路线和2000多台冷链运输车辆；生鲜宅配次日达覆盖县市区域502个、隔日达571个；可为全品类的生鲜产品提供宅配到家的服务；日订单处理峰值可达20万单/天，且年增速超过50%……今天的“九曳鲜运”已经成长为国内最大的冷链物流平台。

 “九曳的快速成长，与包括远洋资本、泰国正大集团等行业知名投资机构的帮助与支持是分不开的。”九曳创始人兼CEO张冰表示，提升冷链物流行业需要有“催化剂”的推动，供应链上下游正是推动冷链行业发展的关键因素。

“远洋资本的战略入股不仅带来了我们所需的资金，更带来了产业链上游的合作伙伴，使我们得以在更广阔的物流大生态圈与产业链上下游的友商进行对话乃至合作，进而产生协同。”张冰表示。

而对于交易的投资方——远洋资本而言，在顺利实现在冷链物流赛道的“破局”后，搭建设立了两只冷链物流产业基金，以期通过卡位“碰货”等关键环节、扎牢产业链之基础，锁定更具发展潜力的行业优质企业。

这一布局逻辑在不久后即获收效：2017年11月，远洋资本宣布完成对行业另一家头部企业——郑明现代物流4亿人民币的战略投资，由此进一步扩大了在冷链物流这一垂直细分赛道的优势。

次年，基于轻资产端——被投企业方旺盛的自建专业仓储基地的需求，远洋资本正式涉足物流地产行业。截至2018年年末，远洋资本通过“为被投企业提供定制开发仓库、长期回租的附加增值服务，获取仓储用地并进行运营管理”的方式，已在全国十余座城市获取在管运营仓储面积超过100万平米。

远洋资本以物流为依托，打造资金流、商流、信息流的生态闭环

至此，一个横跨轻重资产两端、覆盖物流全产业链的“大物流生态圈”已勾勒完成。

“我们一如既往看好以九曳、郑明等为代表的冷链物流行业的发展前景。”远洋资本副总经理、股权投资业务董事总经理林川指出，战略投资的九曳供应链的过程，充分体现了远洋资本倡导并始终遵循的‘攀溯投资、集中投资、赋能投资’的投资逻辑与核心优势。

首先，远洋资本选择切入冷链物流行业，即严格遵循着从产业链上游的冷链、冷库行业延伸拓展至下游的“攀溯投资”逻辑；而两亿元进行独立重点投资，则为“集中投资”理念的具体例证。

在赋能投资方面，远洋资本的地产禀赋和资源优势能够在自身与被投企业；以及被投企业之间形成多重业务协作与协同关系，如：双方签署战略投资协议后不久，九曳即入驻远洋亿街区APP，此举使得远洋资本母公司——远洋集团在全国各地的小区业主均成为了九曳的潜在客户；战略投资九曳亦可有效串联起包括驹马、发网等在内的城市配送、零担等产业链上下游的相关企业。

“未来，远洋资本将在供应链金融、物流园区资源、生态圈内企业协同以及上下游整合等方面，与其他股东一起重点支持九曳的快速发展，为被投企业方创造价值增量，实现与被投方价值的共创与共赢。”林川表示。

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